3月份以来，钢厂生产积极性持续走高，热卷钢厂开工率一直保持在95%的高水平，而镀锌作为下游产品，开工率亦是保持在90%及以上。目前钢厂热卷利润经测算在1000元/吨上下，在高利润的驱使下，生产积极性或将不减，供应压力仍存。

库存方面：目前热卷总体库存308.23万吨，而去年同期388.25万吨，年同比减少20.6%，月环比减少9.4%。从单品种热卷整体库存来看，目前整体库存压力尚可，助力铝皮价格短期依旧坚挺。

供应端方面：虽然镀锌钢厂开工率一直处于较高位水平，而热轧下游冷轧钢厂开工率今年以来一直处于中低位水平。且6月份为冷轧需求淡季，开工率或将进一步走低，下游需求端表现乏力。

各大钢厂出台6月份期货价格政策，多数以上涨为主，上调幅度为100-200元/吨，钢厂挺价显而易见。而青岛上合峰会即将召开，虽目前未收到明确文件要求限产，但部分产线已经开始安排检修。

综合而言，在高利润驱使下，铝皮钢厂生产积极性高，供应端压力犹存；而库存在3月份以来的降库中，库存降幅持续收窄，在未来3-4周内或将迎来库存拐点；加之需求淡季来临，利空现货价格。需求端方面，冷轧开工率今年以来一直处于较中低位水平，热轧下游需求端表现相对乏力。在多重因素影响下，热卷价格上涨动力不足；而一旦库存拐点出现，加之需求淡季来临，需求端表现乏力；价格或将下跌，但下跌空间不大。综合而言，铝皮或将震荡趋弱运行。

从产能与产量的关系分析，虽然之前有关河北钢厂采暖季结束后复产延迟释放，以及非采暖季继续采取临时性限产措施等利好刺激，但从长远来看，以上利好仅仅只是约束产能释放，而对产量约束力度却不强。高炉使用高品铁矿石以及转炉添加废钢都会变相增加产量，所以对价格很难形成重大支撑，而电炉对于高炉有与生俱来的环保优势，加之有政策扶持和鼓励引导，所以高炉逐渐被电炉替代也将成为重要趋势，但前提是铝皮利润继续维持高位。

“一年之计在于春”，下游工地开工已悄然回升，但从一些主要的下游房地产、基建等行业来看，今年的需求能否保持去年的强势，当前还无法做出判断。加上资金比去年偏紧，物料价格较去年上升，即使总的投资额不变，其有效需求量还是会出现一定下滑，除非有进一步的基建项目扩投或者更为宽松灵活的资金流动。Mysteel调研结果显示，2018年4月上旬建材下游需求释放加速，接受调研的738家贸易商建材日成交量高达46.1万吨，最高日成交量一度突破50万吨，但市场成交稳定性不强，大部分钢材仍以低价成交为主，铝皮钢厂多次提价未得到市场认可，下游采购显谨慎。

综合来看，虽然螺纹钢终端需求回暖，库存加速消耗，但仍以低位成交为主，铝皮钢厂提价困难，后市仍谨慎乐观。

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【常规现货库存合金牌号目录】 一、不锈钢：304、310s、、321、904L、2205、2520、00cr17ni14mo2 二、合金型钢：16mn型钢、铝卷、铝皮、铝板、H型钢 三、镍基合金：哈氏合金系列：C-22、C-276、C-2000、X；INCOLOY系列：800/800H/800HT、825、A-286；INCONEL系列：600、601、625、690、X-750、718；蒙乃尔系列：蒙乃尔K500、蒙乃尔R405、蒙乃尔400； UNS NO4400、Monel400 UNS NO5500、Monel K500 四、进口合金管现货：SA213T12（合金管材质GB15CrMoG)内螺纹管、SA213T12 （合金管材质GB15CrMoG)、SA335P11（合金管材质12crMov)、SA210C （材质20G或25MnG）碳钢管、SA213（管）T22 （合金管材质12Cr2MoG）、SA213 T91(合金管10cr9mo1vnb) 五、钛及钛合金：JISH4600 TR270、JISH4600 TR340C、Gr.1、Gr.2、Gr.3、Gr.4、钛合金Gr.5（TC4、Ti-6Al-4V）、钛钯合金Gr.7、Gr.9、Gr.11（TC2）、Gr.12、Gr.23.